и падении фьючерсной коти¬ровки до 1,5990 он закроет фьючерсные позиции с прибылью 577,5 тыс

и падении фьючерсной котировки до 1,5990 он закроет фьючерсные позиции с прибылью 577,5 тыс. долл. В данном случае прибыль оказалась значительно больше, чем потери на наличной сделке. Подобно другим фьючерсным контрактам использование валютных фьючерсов в качестве инструмента хеджирования имеет свои достоинства и недостатки. Ежедневная потребность в марже может дорого стоить хеджеру, если компания вынуждена для ее выплаты взять кредит. Другая проблема состоит в том, что фьючерсные контракты рассчитаны на определенные объемы, тогда как на форвардных рынках можно подобрать объем покрытия, соответствующий потребности в хеджировании. С другой стороны, в форвардных валютных контрактах можно использовать кредитные линии, тогда как во фьючерсных нет. Кроме того, возможны ситуации, когда компания, Находящаяся в затруднительном финансовом положении, не сможет получить в банке средства для форвардных валютных операций, но достигнет соглашения о фьючерсных операциях, поскольку от кредитного риска здесь можно себя обезопасить с помощью маржи. Как указано выше, валютные фьючерсы могут служить средством защиты от колебаний курсов. Однако это не единственная возможность, которую они предоставляют. Значительное место среди всех операций на этих рынках занимает спекуляция, в частности, операции спреда на валютных контрактах. Спекулянты используют как внутрирыночный спред, так и межвалютные сделки. Внутрирыночные спреды. Как показано в гл. 14, внутрирыночные спреды включают в себя одновременно покупку и продажу с разными месяцами поставки одного вида товара или одного вида валюты. Согласно концепции паритета процентных ставок ценовой спред между курсами валют спот и форвард это разница между процентными ставками по долларовым депозитам и депозитам в оценочной валюте. Важный вывод из этого заключается в том, что ценовой спред между двумя различными курсами форвард одной валюты будет также и разницей между предполагаемыми форвардными процентными ставками в долларах и процентными ставками в рассматриваемой валюте. Древний китай